政策紅利推漲鋼鐵 行業龍頭受益有限

近來，鋼鐵行業屢傳利好，首鋼、寶鋼與廣西防城港等一批重大鋼鐵建設項目紛紛得到核準。政策紅利影響下，鋼鐵板塊昨日在股市強勢崛起，其板塊股票幾乎全線飄紅，并有兩只股票實現漲停。

政策利好鋼鐵基建

雖然鋼鐵板塊在股市表現喜人，卻有一部分市場人士對于當前狀況產生了疑惑：在之前相當一段時間內，政策面并沒有向鋼鐵行業傾斜，然而在目前宏觀經濟發展緩慢的情況下，此番政策紅利“適時”推出，它對于宏觀經濟的增長以及鋼鐵行業的發展到底具有多大的影響呢?

對此，湘財證券的策略分析師羅文波向記者表示：“4月份出來的經濟數據并不理想，其中工業增加值同比增速僅有9.3%，這個成績非常不理想，其對應GDP數據僅為7點多，嚴重低于現行數據以及預期值，在這種情況下，國家審批通過大型鋼鐵及基礎建設項目，對于拉動GDP增長，確實具有一定預期。”

西南證券(600369,股吧)研究所副所長王劍輝則認為：“目前出臺的這些政策紅利表明了國家正在有選擇的恢復部分投資項目。但是需要注意的是，市場不應對此期望過大，這不能夠與2009年的"4萬億"經濟刺激計劃相提并論，雖然這些舉措也是國家維持經濟穩定和GDP持續增長的措施之一，但是在更大程度上，是對于前期相關政策的再調整。”

他進一步解釋道：“在2009年，政府通過大規模投資來擴大國內行業產能，在部分行業和產能急劇擴大之后，以貨幣調整等措施收緊了投資，這部分行業便開始進入調整期，而有一些行業和項目本不該調整，但由于突發事件也受到了影響，比如高鐵和核電項目。而到了現在，這些產業的調整目的已基本達到，可以重啟，所以相關行業和項目的投資得到了"選擇性"的恢復。”

重點在產業升級優化

另一方面，我國鋼鐵行業面臨著整體低迷、虧損面逐步擴大的困境，政策紅利在此時大舉介入鋼鐵行業，是否能夠有效遏制困境的蔓延?它的積極影響能否幫助鋼鐵行業龍頭股實現崛起?遺憾的是，市場分析人士對此似乎都不甚樂觀。

羅文波認為，目前相關政策對于鋼鐵行業整體發展的影響是有限的，“我國鋼鐵行業最根本的問題還是在于供需之間的嚴重不平衡，企業產能過剩，政策紅利對于龐大的鋼鐵產能來說，影響實在有限。雖然能夠對于首鋼、寶鋼等行業龍頭產生一定影響，但也只是通過量價提升，在一定程度上遏止其業績下滑而已。其實政策利好更多地體現在了水泥、建材等行業當中，而其利好到底能夠持續多久，還要通過相關公司的業績驗證來進一步看待。”

王劍輝則強調，目前政府在鋼鐵行業項目的投資主要側重在于產業升級和結構優化上面，并不是要一味的擴大產能，所以對于鋼鐵企業及其股市走勢的影響不會那么直接，“目前鋼鐵行業低迷主要是受到經濟周期及內部自主調控兩方面的因素影響，此次政策紅利對于鋼鐵行業來說還只是概念性受益而已，就拿今天漲停的兩只鋼鐵板塊股本鋼板材(000761,股吧)和精工鋼構(600496,股吧)來說，他們主營的是行業中下游業務，并不具有代表性。況且目前投資的項目差不多都要兩年后才能竣工，現在談影響也還為時過早。也許政策紅利會對行業有持續的作用，但我認為它會更加直接利好于當地相關建設項目的水、電、氣供應和原材料物流方面。”