在全球經濟低迷和貿易失速的情況下，美國的貿易保護政策伴隨著特朗普就職而開啟。國內專家據此分析認為，中美貿易摩擦隱見端倪，全面貿易戰的可能性不大，主要的貿易爭端或集中于以鋼鐵為代表的部分行業。
盤古智庫最新宏觀周報推出張明等研究員文章指出，提升制造業過剩產能行業的產能利用率可以在短期內增加國內就業，從而可能成為貿易保護的首選。
文章指出，在全球經濟持續低迷與貿易失速的情況下，去全球化趨勢加劇導致貿易保護主義的盛行。以美國為例，本屆總統候選人特朗普和希拉里為了爭取藍領工人和中產階級，都曾公開反對“跨太平洋伙伴關系協議”(TPP)，其中特朗普的表態尤為強硬。上任伊始，特朗普即宣布退出TPP，開始兌現其貿易保護主義的競選理念?？梢灶A見，這只是特朗普為其任期內即將推行的貿易保護進行的熱身。或許在不遠的未來，針對多個國家和不同行業的關稅壁壘、反傾銷官司和匯率操縱指控將全面鋪開，全球貿易保護將愈演愈烈。
在簽署行政命令退出TPP之后，美國商務部宣布的仲裁結果認為，中國卡車和公共汽車輪胎存在傾銷和補貼行為，可能開啟中美兩國的新一輪貿易摩擦。作為美國的第三大貿易伙伴國和最大的進口來源國，去年前十個月中國對美出口占美國進口總額約21%。在未來幾年，中國很可能成為特朗普實施貿易保護主義的主要對象之一。從結構上看，中國在木材、塑料產品、礦產品、機械與設備等行業與美國存在較為明顯的競爭關系，通過增強對中國特定行業的貿易制裁，可能有助于激活美國制造業。
但是前述研究人員認為，特朗普對中美之間競爭關系較強或受到廣泛關注的單個行業發起貿易保護政策的可能性更大。首先，盡管在某些行業存在一定競爭，但中美貿易目前大體仍處于互補格局，全面貿易戰將極大損害美國消費者。其次，從中美貿易摩擦高發行業，比如鋼鐵、汽車等制造業或機電、紡織等中國優勢產業入手，將有助于撫平國內情緒，以兌現特朗普的競選承諾。再次，選擇某些行業試水令特朗普的貿易保護政策變得簡單且易于操作，另外從特朗普外貿智囊團隊班底來看，多名成員都有一定的鋼鐵行業從業經驗。
從中期來看，中美貿易戰對全球制造業供應鏈存在外溢性，不利于跨國公司及美國與他國的貿易關系。如果特朗普貿然對中國開展較大規模的貿易戰，中國對美出口敏感度較高的行業將面臨打擊，中國貿易順差也可能大幅下降。但值得注意的是，在中國對美出口的主要商品中，仍然存在大量加工貿易產品，比如部分高科技產品，包括電子設備、計算機等附加值相對較低的商品。對中國此類商品的出口進行貿易制裁，其影響將波及產業鏈上的其他國家或地區，主要是日、韓、臺灣等東亞經濟體，以及相關的跨國公司。因此，要對中國實施全面貿易戰，特朗普也需要考慮外溢性及與其他貿易伙伴的關系，其行動或有所顧忌。
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