鋼鐵行業是檢驗中國去產能實力的一塊試金石，然而迄今為止，這個部門的去產能形勢并不樂觀。
2016年已過去七個月，中國僅完成今年承諾的鋼鐵行業4,500萬噸去產能目標的30%。中國人民大學的一項研究顯示，有超過一半的中國鋼鐵企業是僵尸企業。
人民大學的調查將僵尸企業定義為連續兩年獲得低于市場利息貸款的企業，意味著這些企業獲得了地方政府或其他政府融資的支持。事實上，這些企業正是依靠廉價貸款維持生存的。
鋼鐵行業中的僵尸企業比例最高，為51.4%，其次是房地產，為44.5%，建筑業為31.2%。
人民大學經濟學家稱，地方政府長期以來扶持獲得中央政府支持的鋼鐵等部門；隨著去產能壓力增大，地方政府往往會抗拒中央的去產能要求，因為這會影響到就業、地方經濟增長和官員的晉升。
這種抗拒在最近的數據中有所體現。盡管中國總理李克強要求鋼鐵行業去產能，但受寬松貨幣政策以及由投機刺激的房地產市場反彈推動，鋼鐵行業6月粗鋼日產量反而創下了歷史紀錄。房地產行業本身也存在產能過剩。工業和信息化部副部長馮飛本周告訴媒體，他預計鋼鐵價格最近的反彈不會持續。
人民大學的報告稱，為了政績和維穩，地方政府繼續以各種形式向處于破產邊緣的僵尸企業輸血。報告稱，政府應當減少對企業經營的干預，同時加快推進國有企業改革。
官員們將今年淘汰過剩產能進展緩慢歸咎于冗長的談判，這些談判涉及到如何在中國28個省級政府之間分配去產能任務。
馮飛告訴媒體，中國仍有信心實現2016年產能削減目標。他還稱，今年迄今淘汰產能工作進展符合預期。中國鋼鐵產量占到全球鋼鐵產量的一半。
中國計劃未來五年總計淘汰最多1.5億噸鋼鐵過剩產能。行業分析師稱，即便是這一目標也只占到全國鋼鐵過剩產能的10%，而目前過剩產能約占中國鋼鐵總產能的30%。與此同時，中國鋼鐵出口的增加也加劇了中國企業與海外公司及勞工團體的緊張關系，他們指責中國以低于成本的價格傾銷鋼鐵。
中國的反駁有些迂回：問題不在于中國生產了太多鋼鐵，而在于全球需求不足。
據國際貨幣基金組織（InternationalMonetaryFunddata，簡稱 IMF）的數據，鋼鐵企業中有很大一部分是國有企業，高得不成比例，國企占中國企業債的比例約為55%，但在經濟產出中的占比僅為22%。IMF數據還顯 示，2015年中國企業債與國內生產總值（GDP）的比值為145%，2007年還不到100%。IMF稱，這個水平無論以什么標準衡量都是很高的。
在所有領域中，僵尸企業在人民大學2005至2013年間研究的80萬家工業企業中占7.5%，低于2000年約30%的峰值，出現峰值后不久，中國就啟動了上一輪國有企業重大改革。中國國家主席習近平曾呼吁國企在中國經濟中繼續保持核心地位。
隨著企業年齡的增長，它們變成僵尸企業的可能性也越來越大。根據人民大學的研究，創立時間超過30年的公司約30%符合僵尸企業標準，而創立時間不超過五年的公司中僅有3%為僵尸企業。
