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伴隨鎢價居高不下，今年開年章源鎢業(yè)宣布自1月18日起，硬質(zhì)合金產(chǎn)品漲價。硬質(zhì)合金被廣泛應用在刀具、航空航天、汽車工業(yè)、數(shù)控機床等行業(yè)，在刀具領域應用碳化鎢、鈷粉是刀具公司產(chǎn)品主要的原材料，國內(nèi)刀具產(chǎn)品正在從低端刀具過渡到中高端，刀具龍頭公司去年已對產(chǎn)品進行過提價。
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隨著硬質(zhì)合金應用領域的擴展，硬質(zhì)合金消費量已超過鎢消費量的50%，近期受原料市場影響，廠家普遍惜售，鎢鐵價格繼續(xù)上移，2022年年初章源鎢業(yè)、江鎢集團和廈門鎢業(yè)對不同產(chǎn)品價格進行小幅上調(diào)，上游成本端變動對刀具上市公司影響幾何？
據(jù)悉，原材料價格變動可以傳導至下游產(chǎn)品端，今年年初多數(shù)廠家已對部分產(chǎn)品價格進行了上調(diào)，幅度在2-6%不等，調(diào)漲后毛利率環(huán)比預計持平或略有上升。
目前各龍頭公司產(chǎn)能處于滿產(chǎn)滿銷狀態(tài)，今年上半年將開始逐步釋放部分高端產(chǎn)品產(chǎn)能，國內(nèi)龍頭刀具企業(yè)主要對標進口刀具進行開發(fā)替代，由于產(chǎn)品覆蓋細分領域不同，產(chǎn)能今年集中釋放仍是致力于提高本土份額占比。
鎢原料成本抬高，刀具廠家小幅調(diào)價
伴隨鎢價居高不下，今年開年章源鎢業(yè)宣布自1月18日起，硬質(zhì)合金產(chǎn)品漲價。硬質(zhì)合金被廣泛應用在刀具、航空航天、汽車工業(yè)、數(shù)控機床等行業(yè)，在刀具領域應用碳化鎢、鈷粉是刀具公司產(chǎn)品主要的原材料，國內(nèi)刀具產(chǎn)品正在從低端刀具過渡到中高端，刀具龍頭公司去年已對產(chǎn)品進行過提價。
對于原料端繼續(xù)上漲，湖南一家刀具公司內(nèi)部人士對記者表示，公司對旗下某個品牌的產(chǎn)品價格有上調(diào)，調(diào)整幅度在3%-5%區(qū)間，但不是所有產(chǎn)品都調(diào)整，上調(diào)產(chǎn)品在整體出貨占比約在30%-40%區(qū)間。調(diào)價后基本能覆蓋原料成本端的上漲影響 。
歐科億相關負責人告訴記者，由于公司主要原料價格持續(xù)上漲，公司已發(fā)布調(diào)價通知函，自今年1月1日起部分產(chǎn)品價格上調(diào)2%-6%。公司通過在價格低位增加庫存、調(diào)整再生料采購比例以及同比調(diào)整產(chǎn)品價格，能夠控制原料波動變化，毛利率環(huán)比仍有上升。記者注意到，歐科億去年已發(fā)布過幾次調(diào)價，2021年初和中期發(fā)布了兩次提價通知，2021年8月針對部分產(chǎn)品進行了再次調(diào)價。從毛利率變化看，其整體毛利率從去年1季度的32.59%提高至34.33%。
華銳精密相關負責人對表示，按照過往行業(yè)經(jīng)驗，每年過年前后這個時間窗口，碳化鎢、鈷粉往往都會有一定上調(diào)，從原料最新漲價幅度看，對比去年上半年還是相對溫和。通過上調(diào)部分產(chǎn)品的價格，公司毛利率能保持穩(wěn)定。財報顯示，雖然上游原料價格向上趨勢未改，公司產(chǎn)品整體毛利率維持在50%以上。
中鎢高新表示，公司產(chǎn)品種類多，加工周期不同，訂單價格不可能完全匹配原材料價格變動。不考慮時間差的話，是可以傳導的，但具有時滯性。歐科億相關人士亦認為，由于刀具成本占下游加工成本中的比重較小，公司同步調(diào)整產(chǎn)品價格，原材料價格的漲跌一定程度上可以傳導至產(chǎn)品端。
今年主旋律“產(chǎn)能擴張+延伸品類”,高端產(chǎn)品均價提升
據(jù)中國機床工業(yè)協(xié)會工具分會數(shù)據(jù)，我國高端刀具市場份額在整個刀具消費市場中占比過半，高端市場約2/3依賴進口。但隨著我國刀具廠家崛起， 2020年進口總消費比例已從2016年37.17%降至31.12%。瞄準了本土替代這塊“蛋糕”，國內(nèi)頭部廠家新增產(chǎn)能在今年正在加速釋放。
華銳精密將新增3000萬片硬質(zhì)合金數(shù)控刀片以及500萬片金屬陶瓷刀片，公司上述人士表示，公司新增數(shù)控刀片產(chǎn)能將向非標、異形精加工等領域延伸，通過拓寬公司產(chǎn)品品類，從而提升在航空航天、軌道交通等高端下游應用領域占比。公司去年上半年以來已開發(fā)了一些大客戶，對于定制化產(chǎn)品需求較多，這部分產(chǎn)品的價格會高于通用領域產(chǎn)品的價格。
據(jù)了解，公司募投項目預計投產(chǎn)后第一年硬質(zhì)合金和金屬陶瓷數(shù)控刀片均價將分別為9.86元/片、9.2元/片，相比公司2020年整體數(shù)控刀片均價約6元/片，有望實現(xiàn)量價齊升。同時公司新增產(chǎn)能含刀盤、刀桿等配套產(chǎn)品，以及新增金屬陶瓷刀片、高效鉆削刀具。
歐科億上述人士表示，整體來看高端刀具在未來增速會相對比較高。公司新增的4000萬片數(shù)控刀片產(chǎn)能比先前的產(chǎn)品更高端，將在今年上半年逐步釋放產(chǎn)能，價格、毛利率都會相應得到提升，毛利率的提升主要依靠產(chǎn)品結構的優(yōu)化。
另外，刀具產(chǎn)品都在持續(xù)迭代，在規(guī)模擴大的同時，品種擴張速度也相對會比較快。公司在核心優(yōu)勢領域完善現(xiàn)有系列產(chǎn)品規(guī)格。比如之前某客戶可能需求配套30多款刀片，公司原來只提供了其中的10多款，隨著公司產(chǎn)品品類更加齊全，能夠提供20多款乃至更多的產(chǎn)品。
據(jù)介紹，數(shù)控刀具具有產(chǎn)品種類繁多、應用領域分散的特點，國內(nèi)各家龍頭企業(yè)經(jīng)過多年發(fā)展，以自身的優(yōu)勢產(chǎn)品為核心，針對下游加工領域各有側重，形成了一定程度的錯位發(fā)展。歐科億上述人士認為，目前國產(chǎn)刀具份額占比仍然比較低，合計占比也就30%多，大部分還是進口，目前頭部公司擴充產(chǎn)能瞄準的是進口替代的市場，去年國內(nèi)頭部廠家還是受制于產(chǎn)能有限，供需處于偏緊的狀態(tài)。
梳理統(tǒng)計顯示，中鎢高新、歐科億、華銳精密三家企業(yè)的數(shù)控刀片產(chǎn)能將達到約3億片，假設均價8至12元/片，對應約24至36億元產(chǎn)值，相比潛在進口替代空間（約150億左右）產(chǎn)能規(guī)模依舊較小。華西證券分析稱，部分外資及內(nèi)資刀具企業(yè)1月份陸續(xù)提價，利好國內(nèi)刀具廠商，且隨著國內(nèi)刀具廠商高端數(shù)控刀片營收占比提升，產(chǎn)品均價仍有提升空間。
